Brazil đứng trước nguy cơ khủng hoảng tiền tệ

Lạm phát tăng cao, lãi suất vượt 12%, tăng trưởng quá nóng và đồng nội tệ của Brazil tăng giá so với USD lên mức cao nhất trong 12 năm.

Đồng Real của Brazil đã tăng lên mức cao nhất trong 12 năm so với đồng USD vào ngày hôm qua. Sự tăng giá quá mức này là nỗi lo sợ lớn cho Tổng thống Dilma Rousseff về một ngọn lửa chiến tranh tiền tệ mới có thể bùng phát.

Đồng Real giao dịch ở mức rất cao, 1,5523 Real/USD, mạnh nhất kể từ ngay sau khi được lưu hành vào năm 1999, do nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản có lợi tức cao hơn khi lo ngại về khủng hoảng tại Hy Lạp dịu bớt.

Sự tăng trưởng kinh tế nhanh chóng và mức lãi suất thực gần 6% khiến cho thị trường Brazil trở thành một một nơi đầu tư vô cùng hấp dẫn cho nhà đầu tư nước ngoài, bỏ qua những cơ hội đầu tư tại các thị trường phát triển.

Nhà kinh tế Neil Shearing của Capital Economics ở London nhận định: “Lãi suất của Mỹ và Nhật gần 0, lãi suất ở Anh bằng 0, trong khi lãi suất ở Brazil là 12,25%. Đây chính là mấu chốt của vấn đề”.

Việc tăng giá không ngừng của đồng tiền nước này khiến chính quyền của bà Rousseff phải đau đầu. Nó có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của ngành công nghiệp Brazil. Brazil và một số nền kinh tế mới nổi khác đã đổ lỗi cho Mỹ rằng, gói nới lỏng định lượng của nước này khiến Brazil ngập lụt trong thanh khoản, gây ra lạm phát giá tài sản, khiến Chính phủ phải thắt chặt kiểm soát vốn.

Tuy nhiên, QE2 của Mỹ đã chính thức kết thúc, Brazil sẽ phải tìm một lý do khác để giải thích cho sự tăng giá chóng mặt của đồng Real. Dữ liệu của ngân hàng Trung ương cho thấy, vốn FDI và giá cả hàng hóa cao hơn đã chiếm hầu hết trong các dòng tiền bằng USD chảy vào nước này trong năm nay, nhiều hơn các khoản đầu tư đầu cơ, nguyên nhân mà Brazil giải thích về sự tăng trưởng nóng của mình.

Khoảng 42,4 tỷ USD chảy vào Brazil từ tháng 1 đến tháng 4 năm nay, gấp 5 lần so với cùng kì năm ngoái. Chỉ có 7 tỷ USD trong số này là chảy vào thị trường thu nhập cố định. Thậm chí, các hộ gia đình Nhật Bản cũng mua tài sản của Brazil, với khoảng 4 tỷ USD chảy vào Brazil từ các nhà đầu tư bán lẻ mỗi tháng.

Chính phủ Brazil đã sẵn sàng để đồng tiền tăng giá trong những tháng gần đây nhằm ngăn chạn lạm phát tăng cao. Tuy nhiên, bất cứ sự nâng giá nào xuất hiện thêm cũng sẽ gặp phải sự phản đối mạnh mẽ từ khối công nghiệp.

Bà Rousseff nhậm chức với lời hứa hẹn giảm lãi suất, nhưng càng ngày tỷ lệ lạm phát càng tăng cao và lãi suất siết chặt thêm. Ông Shearing cho biết, tỷ giá giữa đồng Real và USD đã tăng 12% kể từ cuộc khủng hoảng trước đó. Phần lớn sự tăng giá đồng Real là do giá cả hàng hóa tăng kỷ lục, nguyên nhân giúp nước này hạn chế thâm hụt tài khoản vãng lai xuống khoảng 2,3% GDP trong tháng 5.

(Báo điện tử Doanh nhân Việt Nam toàn cầu)